高盛：关于美国通胀和加息的最新观点
一、就业：数据向好，接近充分就业非农就业215k，远超高盛预测85k。其他的就业指标也显示就业增加。同时，如果不是劳动参与率（labor forceparticipation）增加了0.6%，近六个月的总失业率应该只会有4%左右（现在是5%左右）。因为有就业意向而未加入就业市场的人数很低，高盛认为劳动参与率进一步增加的可能性有限，这个水平已经非常接近充分就业的水平（5%的失业率仅仅比高盛和FOMC估计的自然失业率高出0.25%；虽然高盛也肯定了部分劳动力被动劳动不足（part-timer）的数字正在攀升，这里是满足不能充分就业的情况，但是这个比例不影响整体情况的）。
二、供给和需求：
外部需求在恢复走稳，三月份数据比一二月份要好很多。美国国内走出一个去库存的过程，预计工业后续势头会较强。
三、强势美元和油价：
认同联储，通胀走弱是强美元和低油价造成的暂时状况。认为美元和油价走势后续不但会企稳，更有望反转。高盛预测届时核心PCE会在2016达到1.8%水平附近，比FOMC的预测高（高0.2%）。
油价方面，高盛觉得短期可能会有一个进一步的下降，这是4月多哈会议之前不确定性的一个反映，同时这轮下跌会使美国国内页岩油供需实现一个平衡。高盛觉得现在是做多建仓的一个好机会，预测未来6个月和12个月，WTI原油涨到40和55美金位置，现在的期货价格分别在41和43美金。预测12至18个月WTI原油要升至55-60美金，都是高于现在的远期价格。
四、通胀和加息：
去年夏天以来，美国通胀预期走高，CPI数据走好，核心通胀依旧走在一个上行通道（年初1.7%升至三月份2.3%）。通胀走高最明显表现在服务领域，服务领域受国际贸易和汇率变化的影响小。另外政策面，联储“乐见工资和价格水平走高”。
认为美国就业增长继续按此势头，到2017-2018年经济过热的风险加大，预示联储加息必要。高盛认为今年加息三次。
平安财富宝
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